7月中旬以來(lái)，受供需寬松以及豆粕和玉米價(jià)格大幅下跌影響，雞蛋期貨沖高回落，破位低走，走出3月上漲以來(lái)的最大跌勢。展望后市，隨著(zhù)雞蛋季節性消費旺季來(lái)臨，加之豆粕、玉米等飼料原料價(jià)格止跌，雞蛋期貨有望企穩反彈。
雞蛋現貨價(jià)格已開(kāi)始反彈
7月以來(lái)，雞蛋現貨價(jià)格持續在低位徘徊。主要原因有三個(gè)：一是雞蛋供給相對充足，夏季溫度偏高造成蛋雞采食量下降，蛋雞因歇伏出現產(chǎn)蛋率下降，但是由于蛋雞存欄量相對較高，雞蛋產(chǎn)量下降幅度有限；二是近期國內大多數省份出現持續強降雨，不利于雞蛋的儲存、運輸，養殖場(chǎng)、經(jīng)銷(xiāo)商均急于將雞蛋出手；三是在需求方面，大中專(zhuān)院校處于暑假中，集團消費量下降。
然而，隨著(zhù)時(shí)間推移，目前已逐漸進(jìn)入大中專(zhuān)院校開(kāi)學(xué)季，集團消費將趨于增加。另外，今年中秋節比往年偏早，食品廠(chǎng)商備貨期也相應提前，雞蛋的消費量也開(kāi)始穩步增加，雞蛋走貨情況轉好。不過(guò)，從養殖場(chǎng)角度看，由于雞蛋價(jià)格大幅下跌，養殖場(chǎng)利潤轉負，對低價(jià)產(chǎn)生強烈的抵觸心理。各種市場(chǎng)力量博弈，雞蛋現貨價(jià)格開(kāi)始企穩反彈。據監測，8月以來(lái)，大部分主產(chǎn)區雞蛋價(jià)格已從2.8元/斤上漲到3元/斤以上。
在產(chǎn)蛋雞存欄量逐漸下滑
近一段時(shí)間以來(lái)，雖然玉米和豆粕現貨價(jià)格出現大幅下跌，但是由于雞蛋現貨價(jià)格下跌幅度更多，使得蛋雞養殖利潤大幅低走，長(cháng)時(shí)間處于虧損狀態(tài)，導致養殖戶(hù)擴欄的積極性嚴重受挫，開(kāi)始加速淘汰部分超期“服役”的老齡雞。淘汰比較多的養殖戶(hù)的蛋雞雞齡集中在500天左右，從6月雞齡結構可看到450—510天的雞齡占比相對前期大幅增加，7月淘汰的雞齡也大都是這部分老雞。
相比之下，青年雞入產(chǎn)的數量小于淘汰雞數量，導致在產(chǎn)蛋雞出現下降。據調查，7月國內在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比小幅下降0.18%，結束了連月增加的趨勢。其中，山東、遼寧、山西、安徽、吉林減少，僅河北、河南增加。同時(shí)，育雛雞補欄量也小幅減少0.12%。在產(chǎn)蛋雞存欄量減少意味著(zhù)即期產(chǎn)能的下降，疊加季節性消費旺季到來(lái)，雞蛋價(jià)格企穩反彈概率增加。
飼料原料價(jià)格有企穩跡象
玉米和豆粕價(jià)格是蛋雞養殖中最重要的成本因素，雞蛋期貨價(jià)格和鄰池玉米、豆粕期貨聯(lián)動(dòng)性較強，經(jīng)過(guò)大幅下跌后，豆粕期貨價(jià)格有望企穩反彈。前一段時(shí)間國內外豆類(lèi)大跌，已經(jīng)基本將之前建立的天氣泡沫悉數擠爆，而由于2015/2016年度南美大豆減產(chǎn)，經(jīng)過(guò)恐慌性殺跌，豆類(lèi)市場(chǎng)終將回到認真考慮真實(shí)供需的正途上，加之美國新作大豆生產(chǎn)仍存變數，內外盤(pán)豆類(lèi)的反彈一觸即發(fā)。
再看玉米，近期政府加大了陳玉米的拋售力度，使得國內玉米現貨價(jià)格大幅低走，但是政府的玉米拍賣(mài)底價(jià)封殺了國內玉米價(jià)格的下跌空間。另外，政府拋儲的玉米多為2013年之前的陳玉米，大多不太適宜做蛋雞飼料，而由于2015年度政府收儲力度較大，目前市面上流通的去年生產(chǎn)的質(zhì)量較好的玉米仍然相對缺乏，這批玉米價(jià)格雖受拋儲玉米拖累，但是價(jià)格跌幅有限。因此，雖然拋儲力度繼續加碼，但玉米期貨價(jià)格開(kāi)始有企穩跡象。
綜上所述，由于蛋雞存欄量偏大，在接下來(lái)的消費旺季里，雞蛋價(jià)格可能無(wú)法出現往年那樣的漲幅，但是隨著(zhù)雞蛋價(jià)格處于低谷，在養殖戶(hù)普遍陷入虧損后，雞蛋價(jià)格再度低走空間已經(jīng)不大。另外，豆粕和玉米價(jià)格的企穩反彈勢必對雞蛋期貨帶來(lái)提振作用。因此，雞蛋期貨有望企穩反彈。